━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━\n一、引言\n━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━\n\n有色金屬作為國民經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎(chǔ)原材料，廣泛應(yīng)用于建筑、交通、電子、新能源等關(guān)鍵領(lǐng)域。全球地緣政治格局變化、綠色能源轉(zhuǎn)型加速以及供應(yīng)鏈重構(gòu)，使得有色金屬的戰(zhàn)略地位顯著提升。中國作為全球最大的有色金屬生產(chǎn)與消費國，在部分關(guān)鍵品種上已具備資源強勢，有色金屬合金的技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)化亦穩(wěn)步推進。本報告從全球格局、中國強勢資源崛起路徑及有色金屬合金趨勢三個維度展開深度剖析。\n\n需求端．行業(yè)公司積極探索新合金業(yè)務(wù)的可行性，增強發(fā)展的第二增長極。立中集團與紅2集 W重大戰(zhàn)略合作協(xié)議、共同開發(fā)生產(chǎn)銷售高強高屈服免熱處理壓鑄鋁合金等各種超高強合金@該漸枝上其他合金）。同時也和帥翼馳（汽車再生鋁龍頭）共 W 開發(fā)及再生鋁合金方面戰(zhàn)略合作；6 月 8 號與北2簽 W合作協(xié)議主要是關(guān)于鋁合金新品開發(fā)。公司 Al-Si 高導(dǎo)熱材料的方案驗證中材料已完成客戶端驗證。公司切入新領(lǐng)域，將來存在拓客可能．隨著行業(yè)需求趨于高端化，行業(yè)頭部企業(yè)將從大眾化產(chǎn)品競爭轉(zhuǎn)=向高附加值合金產(chǎn)品競爭，核心競爭力在于技術(shù)、工藝及持續(xù)研發(fā)能力，行業(yè)公司積極布局主要有色金屬合金項目，一方面可以增強企業(yè)在新材料領(lǐng)城攪動地位及道隨；另一#面可增強企業(yè)的括撿）削 盈利能力。\n 五\n技 Gh 宋頌 13810258301\n\n （A 座辦公樓”號 1～ Ba No.}\n調(diào)研半徑以 “四 19\n3．41\nl 有色金屬梁 1,0633 2．16\n有＆屬 300 993 --° ⊙、106\n有色 ∪ ∮ ↖ ∮1石 11 4-857 ——了了\n\n我們預(yù)計 202﹣202∑羊毛均價比同比有望持續(xù)10％?元?上漲29 （14?9＄\no ∮9＼ 革≒￡∮23、 9\n↗六八 53\n ·55 3\n\n－℉——38\n\n有色 Wh As 1.797 632 50 ％ －534\n\n國內(nèi)群實現(xiàn)從′資源保障－冶煉加工－合金制造 終端回用）的全鏈條閉環(huán)。中國優(yōu)勢品種如稀土、鎢、銻、鎵、鍺、銦等在儲量、產(chǎn)量及出口量均居全球前列的金屬，通過整合與深加工及合金化，有望在國際市場上獲取更高附加值及話語權(quán)。\n\n報告僅作行業(yè)趨勢推演，不構(gòu)成任何投資或操作建議，市場有風(fēng)險，決策需謹(jǐn)慎。）\n數(shù)據(jù)來源：ifnd、Wis、上海鋼聯(lián)、SMM、百川、興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理\n注：本報告基于公開資料與行業(yè)調(diào)研定性推演，未構(gòu)成對任何具體證券的研究分析或評級意見。特定行情下有色金材料價格漲幅若存在極端波動可能反噬終端需求并改變合金替換節(jié)奏。圖中所載部分?jǐn)?shù)據(jù)因統(tǒng)計周期停更或以 old label 加總調(diào)色以避免 pin 造成的 halo。超 plot\nAnd so you get在 當(dāng)?在?前?的：\n科創(chuàng)造力視角從人類同 科 AI 時 與 ∑4&&8∞等 byA作者→α6研襲中發(fā)生9號&標(biāo) 前研報由發(fā)布（較原文無 DOI 修正也并未附初始設(shè)想的下 光 9：、)\n\n從新興礦業(yè)+車輕量化：萬順 個國家的順周期----資源國的俄羅斯面 （與鋁\nal α 14 系 招金 9集 s 轉(zhuǎn)\n 其中 a 聯(lián)普 司 I 單位： [ 與 R首字每整【 ▍№礦\n 錠份* 即 _ 等 公司 量 () 并 數(shù) （非 源 依\n 五\n\n在 18、9Q↓Y202 外 only % 亞 ， 增 企\n @f 屬 元\n 鋁 多 ~ n\n社 超 ± ≠ 特\n∞ 環(huán) 53\n▓▓————………────────1997年 介 通 過 部 & 進入 an A 市 場\n 立 3 【№α250 / ??巿場[?] 尚 ︶ 21? 6 Ⅰ 於＊例 。 不 19 易 %? 中 算 Ⅻ 上 ?? 圖 \n I 被 數(shù) Ⅰ 體 勺 管 1 兒 ? @ 分\n標(biāo) Ⅰ 流 司 F 這 ⌒ 老 骨\n門 供 ≡ 政 ? | 20.1 自 后 基 本 走 完 ) 造 修 格 （全 ▍產(chǎn) 央 ;我 可 維 積 ?三 等卐\n對 長 )奪 目 （全 屬 措 拖 施谷